ማዕከላዊ ባንኮች ዓለምን ወደ ጥልቁ ይመራሉ

2024 ደራሲ ደራሲ: Seth Attwood | [email protected]. ለመጨረሻ ጊዜ የተሻሻለው: 2023-12-16 15:56

የኢኮኖሚክስ መጽሃፍቶች ማዕከላዊ ባንክ የመጨረሻው አማራጭ አበዳሪ ነው ይላሉ. ይህ ማለት ማዕከላዊ ባንክ (CB) አስፈላጊ ከሆነ, በብድር እርዳታ በኢኮኖሚው ውስጥ የተከሰቱትን አለመመጣጠን ለማሸነፍ ይረዳል-በገንዘብ መርፌዎች እርዳታ ኢኮኖሚውን ከችግር, ባንኩን ከኪሳራ, ከስቴቱ ያድናል. ከነባሪው.

ለምሳሌ በ2007-2009 የገንዘብ ቀውስ ወቅት። የፌዴራል ሪዘርቭ ሲስተም (የአሜሪካ ማዕከላዊ ባንክ) በዎል ስትሪት፣ በለንደን ከተማ እና በአህጉራዊ አውሮፓ ላሉ ትልልቅ ባንኮች በድምሩ ከ16 ትሪሊዮን ዶላር በላይ ብድር (ከወለድ ነፃ ማለት ይቻላል) ሰጥቷል። ዶላር፡- ይህ ባለፉት አስርት ዓመታት መጨረሻ ላይ ከአሜሪካ ዓመታዊ የሀገር ውስጥ ምርት መጠን ይበልጣል። በዚህ ጉዳይ ላይ የፌዴራል ሪዘርቭ የአሜሪካን ኢኮኖሚ አላዳነም, ነገር ግን እራሱ, ወይም ይልቁንስ, ዋና ባለአክሲዮኖቹ.

FRS የአሜሪካን መንግስትም በየጊዜው የበጀት ጉድለቶችን ለመሸፈን የገንዘብ ድጋፍ በማድረግ (በዓመት 1 ትሪሊዮን ዶላር ደርሰዋል) የግምጃ ቤት ዋስትናዎችን በመግዛት ይታደጋል። የአሜሪካን የግምጃ ቤት ቦንዶችን በመደበኛነት የሚገዙ የሌሎች አገሮች ማዕከላዊ ባንኮች የአሜሪካ መንግሥት “አዳኞች” ሆነው ያገለግላሉ። ከፍተኛ የውጭ ገዢዎች የጃፓን ባንክ፣ የቻይና ህዝቦች ባንክ፣ የሳዑዲ አረቢያ ማዕከላዊ ባንክ እና ሌሎችም ናቸው።

ከ2007-2009 ቀውስ በኋላ። ያደጉ አገሮች በሚባሉት አገሮች ኢኮኖሚ ውስጥ ቀደም ሲል የነበረው የገንዘብ መጠን በቂ አልነበረም። "ታካሚን" በ "ፈረስ ዶዝ" በጥሬ ገንዘብ ማከም "ቁጥራዊ ቅነሳ" ተብሎ ተጠርቷል. በዩናይትድ ስቴትስ ውስጥ፣ የቁጥር ማቅለል (QE) ሕክምና በ2008 ተጀምሮ በጥቅምት 2014 ብቻ አብቅቷል። የሕገ-መንግስታዊ ፍርድ ቤት ሶስት መርሃ ግብሮች በመተግበሩ ምክንያት በትሪሊዮን የሚቆጠር ዶላር ወደ አሜሪካ ኢኮኖሚ ውስጥ ፈሰሰ - በ 2007 የፌዴራል ሪዘርቭ ንብረቶች በ 0.8 ትሪሊዮን ደረጃ ላይ ነበሩ ። ዶላር፣ እና በጥቅምት 2014 4.5 ትሪሊዮን ደረጃ ላይ ደርሷል። ይሁን እንጂ ሕይወት ሰጪ ውጤት አልነበራቸውም: የገንዘቡ ክፍል ወዲያውኑ ከዩናይትድ ስቴትስ ውጭ ወደ ብዙ ተስፋ ሰጪ ገበያዎች (ሩሲያን ጨምሮ), ሌላኛው ክፍል - ወደ አሜሪካ የፋይናንስ ገበያዎች ሄደ. እና የፌደራል ሪዘርቭ የአሜሪካን ባንኮችን የሂሳብ ሚዛን ከባለቤት እና "ቆሻሻ" አጽድቷል, እጃቸውን ለአዲስ ግምቶች ነፃ አውጥተው አዲስ የፋይናንሺያል አረፋ አስነስቷል. በዩኤስ የሂሳብ መዝገብ ላይ ያለው "ቆሻሻ" ከበቂ በላይ ነው፡ 1፣ 8 ትሪሊዮን ገደማ። ዶላር በመያዣ ዋስትናዎች ላይ ይወድቃል፣ ጥራቱ ወደ ዜሮ የሚጠጋ ነው።

የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ (ኢ.ሲ.ቢ.) የኮፒ ቅብብሎሹን ተረክቧል። እ.ኤ.አ. በማርች 2015 በወር 80 ቢሊዮን ዩሮ መጠን ውስጥ የዋስትናዎች መልሶ ማግኛን የሚያቀርበውን መርሃ ግብሩን ጀምሯል ። በዚህ አመት የፕሮግራሙ ትግበራ ቀጥሏል. ለዋስትናዎች ግዢ የቅርብ ጊዜው የኢሲቢ መለኪያ (በጁን አጋማሽ 2017) - 2.3 ትሪሊዮን። ዩሮ

በጃፓን የ KS ፕሮግራም ትግበራ በከፍተኛ ፍጥነት ላይ ነው: በጃፓን ባንክ ለ 80 ትሪሊዮን ግዢ ያቀርባል. የን በዓመት። የእንግሊዝ ባንክ እና የስዊዘርላንድ ብሄራዊ ባንክ በቁጥር ማቀላጠፍ ላይም ይሳተፋሉ። ባለፈው የበጋ ወቅት እንግሊዝን ከአውሮፓ ህብረት ለመልቀቅ ከተወሰነው በኋላ የእንግሊዝ ባንክ የሲ.ሲ.ሲ ፕሮግራምን አራዝሞ ለመንግስት ቦንድ ፖርትፎሊዮ (£ 435 ቢሊዮን) ከፍ ያለ መለኪያ አስቀምጧል።

በውጤቱም, አንዳንድ ማዕከላዊ ባንኮች ሁሉም ሌሎች ኩባንያዎች እና ባንኮች ፒግሚ እንዲመስሉ የሚያደርጉ ግዙፍ ሆነዋል. በቅርቡ ብሉምበርግ የዜና ኤጀንሲ የተለያዩ የአለም ሀገራትን ማዕከላዊ ባንክ ንብረቶችን አጠቃላይ እይታ አሳትሟል። ዋና ዋናዎቹ የዩኤስ ፌደራል ሪዘርቭ፣ ኢሲቢ፣ የእንግሊዝ ባንክ፣ የጃፓን ባንክ እና የስዊስ ብሄራዊ ባንክ ናቸው። በአለም አቀፍ የፊናንስ ቀውስ ዋዜማ (2006) የእነዚህ አምስት ድምር ንብረቶች በግምት 3.5 ትሪሊየን ይደርሳል። ዶላር, እና በ 2017 የመጀመሪያ ሩብ መጨረሻ ላይ ይህ ቁጥር ቀድሞውኑ ከ 14.7 ትሪሊዮን ጋር እኩል ነበር. ዶላር፡ ከቆመ የዓለም ኢኮኖሚ ዳራ አንጻር ከአራት እጥፍ በላይ እድገት። ማዕከላዊ ባንኮች እንደ አረፋ እያደጉ ናቸው.

እዚህ የብሉምበርግ ኤጀንሲ ግምት የማዕከላዊ ባንክ ንብረቶች ዋጋ በአስር-አመት ጊዜ ውስጥ (2007 - 2016) ከተዛማጅ ሀገር ወይም የቡድን የሀገር ውስጥ ምርት (በመቶ) ጋር በተያያዘ እንዴት እንደተቀየረ የሚያሳይ ነው፡ FRS - ከ 5, 8 እስከ 24, 5; ECB - ከ 9.9 እስከ 25.0; የእንግሊዝ ባንክ - ከ 4, 4 እስከ 22, 6; የጃፓን ባንክ - ከ 16, 3 እስከ 59, 1. እድገቱ በእውነት ፈንጂ ነው. እንደ ባለሙያዎች ገለጻ, "ፍንዳታው" ይቀጥላል. ብሉምበርግ እንደዘገበው በ2017 የመጀመሪያ ሩብ ጊዜ አምስቱ ንብረቶች በ1 ትሪሊዮን አድገዋል። ዶላር፣ እና በግንቦት ወር በሌላ 0.5 ትሪሊየን። ዶላር።እነዚህን አሃዞች ለአንድ አመት ከገለጽናቸው፣ በ2017 የሀብት መጨመር ከ3.5 ትሪሊዮን ጋር እኩል ይሆናል። ከዚያ በፊት እ.ኤ.አ. በ2016 የተመዘገበው እድገት ከፍተኛ ቁጥር ያለው (1.7 ትሪሊዮን ዶላር) ነበር።

በነገራችን ላይ የፌዴራል ሪዘርቭ በንብረቶች ከተለካ በዓለም ላይ ትልቁ ማዕከላዊ ባንክ አይደለም. በመጀመሪያ ደረጃ ምንም የሲ.ሲ.ሲ ፕሮግራሞችን ያልተቀበለ ፣ ግን ሆን ብሎ ንብረቶቹን እየጨመረ የመጣውን የቻይና ህዝቦች ባንክ (PBOC) ማየት ተገቢ ነው ፣ ግን ሆን ብሎ ንብረቱን በዓለም አቀፍ ማከማቻዎች መልክ እና ለቻይና ባንኮች በሚሰጥ ብድር ውስጥ ማሳደግ ይቀጥላል ።.

የሚቀጥለው የበልግ ወቅት፣ የዩኤስ ፌደራል ሪዘርቭ የKS ፕሮግራም ካቆመ ሶስት አመት ይሆነዋል። እና ECB እና አንዳንድ ሌሎች ማዕከላዊ ባንኮች ከፌዴሬሽኑ ጋር በመገናኘት ንብረታቸውን መገንባታቸውን ቀጥለዋል። ይህ የመሪዎቹ ቡድን ባለፈው ዓመት (ትሪሊዮን ዶላር) ይመስላሉ: NBK - 5.0; FRS - 4, 5; የጃፓን ባንክ - 4, 4; ኢሲቢ - 3፣ 9

እንደ ግምታችን, በዚህ አመት የጸደይ ወቅት, NBK የመጀመሪያውን ቦታ ይዞ ነበር. ነገር ግን ECB በግንቦት (4, 60 ትሪሊዮን ዶላር) ሁለተኛ ደረጃ ላይ ደርሷል. ፌዴሬሽኑ እና የጃፓን ባንክ ሶስተኛውን እና አራተኛውን ቦታ ተጋርተዋል - እያንዳንዳቸው 4.47 ትሪሊዮን ዶላር አላቸው። ይሁን እንጂ የጃፓን ባንክ የ KS ፕሮግራምን መተግበሩን ከቀጠለ, FRS ን ወደ አራተኛ ደረጃ በመግፋት ወደ ሶስተኛ ደረጃ እንደሄደ መገመት ይቻላል. የሚቀጥሉት ስድስት ማዕከላዊ ባንኮች የእንግሊዝ ባንክ፣ የስዊዘርላንድ ብሔራዊ ባንክ፣ የሳዑዲ አረቢያ ማዕከላዊ ባንኮች፣ ብራዚል፣ ሕንድ እና የሩሲያ ፌዴሬሽን ናቸው። አጠቃላይ ሀብታቸው 3.6 ትሪሊዮን ነው። የአሜሪካ ዶላር። በብሉምበርግ ኤጀንሲ ግምት ውስጥ ለተካተቱት ለሌሎች 107 ማዕከላዊ ባንኮች ተመሳሳይ ሂሳብ።

ማዕከላዊ ባንኮች የመንግስት የዕዳ ዋስትናዎችን ፖርትፎሊዮ እየገነቡ ብቻ ሳይሆን ለተወሰነ ጊዜ የድርጅት ብድር ዋስትናዎችን በእነዚህ ፖርትፎሊዮዎች ውስጥ ማስቀመጥ ጀመሩ። የጃፓን ባንክ እና የስዊዘርላንድ ብሔራዊ ባንክ ይህን ሲያደርጉ ቆይተዋል። ከኮርፖሬት ቦንድ አትራቅ የፈረንሳይ ባንክ፣ ቡንደስባንክ፣ ሌሎች የዩሮ ዞን ማዕከላዊ ባንኮች። ባለፈው ሰኔ፣ ኢሲቢ የኮርፖሬት ሴክተር ግዢ ፕሮግራምን (CSPP) እንደ የመጠን ማቃለያ ፕሮግራሙን ጀምሯል። በዚህ ዓመት በግንቦት ወር በ ECB ቀሪ ሂሳብ ላይ ያለው የኮርፖሬት ዕዳ ዋስትናዎች መጠን ከ100 ቢሊዮን ዩሮ አልፏል። የECB ፖርትፎሊዮ እንደ ዶይቸ ባህን፣ ቴሌፎኒካ፣ ቢኤምደብሊው፣ ዳይምለር፣ ኢኒኢ፣ ኦሬንጅ፣ አየር ፈሳሽ፣ ኢንጂ፣ ኢቤርድሮላ፣ ቶታል፣ ኤንኤል፣ ወዘተ ያሉ የአውሮፓ ኩባንያዎችን ደህንነቶች በዚህ ዓመት ሰኔ ወር ላይ የኢሲቢ ፖርትፎሊዮ ስለ ዕዳ ዋስትናዎች ይዟል። 200 የአውሮፓ ኩባንያዎች. ECB የኮርፖሬት ዕዳ ዋስትናዎችን ፖርትፎሊዮ ወደ 675 ቢሊዮን ዩሮ ለማምጣት እቅድ አውጥቷል.

በማዕከላዊ ባንኮች ፖርትፎሊዮ ውስጥ የሚወድቁ ብዙ የድርጅት ዕዳ ዋስትናዎች ተምሳሌታዊ የወለድ ተመን አላቸው፣ እና አንዳንዶቹም አሉታዊ ተመላሾች። በሰኔ ወር አጋማሽ ላይ ECB በገዛው የኮርፖሬት ቦንድ ላይ ያለው የ 12% ምርት ከዜሮ እስከ -0.4% ባለው ክልል ውስጥ እንደነበረ ዘግቧል ። ያም ማለት በእውነቱ የንግድ ሥራ ድጎማ እየተደረገ ነው, ይህም ከ WTO ደንቦች ጋር ይቃረናል. የንግድ ባንኮችን በማበደር (በድጋሚ ፋይናንሺንግ) ንግድን ለመደገፍ ከጥንታዊው እቅድ ይልቅ በማዕከላዊ ባንክ ትልቅ ካፒታልን ለመደገፍ አዲስ እቅድ እየተገነባ ሲሆን ይህም በተራው ደግሞ በተለያዩ የኢኮኖሚ ዘርፎች ውስጥ ላሉ ኩባንያዎች ብድር ይሰጣል ።

ይሁን እንጂ እነዚህ ሁሉ ፈጠራዎች አይደሉም. አንዳንድ ማዕከላዊ ባንኮች በኩባንያዎች ውስጥ አክሲዮኖችን መግዛት ጀመሩ. በሁሉም የጃፓን ኮርፖሬሽኖች ውስጥ ድርሻ ያለው የጃፓን ባንክ ግንባር ቀደም ነው። በአውሮፓ የስዊዘርላንድ ብሔራዊ ባንክ የአክሲዮን ፍላጎት እያሳየ ነው። በ ECB ውስጥ የኮርፖሬት ሴኩሪቲ ግዥ መርሃ ግብር ማስፋፋት ጠቃሚ ስለመሆኑ ወይም አክሲዮኖችን ለማካተት ሞቅ ያለ ውይይቶች አሉ። ግንዛቤ ይነግረኛል: ያበሩታል, በእርግጠኝነት ያበሩታል.

ስለዚህ የማዕከላዊ ባንኮች ዝግመተ ለውጥ ግልጽ ነው፡ ከቀላል ልቀቶች ማዕከላት ወደ “የመጨረሻው አማራጭ አበዳሪዎች” ተለውጠዋል፣ ነገ ደግሞ “የመጨረሻ አማራጭ ባለቤቶች” ይሆናሉ። ከተዘዋዋሪ የኢኮኖሚ አስተዳደር (በገንዘብ ፖሊሲ) ወደ የእውነተኛው ሴክተር ንብረቶች ቀጥተኛ ባለቤትነት ይሸጋገራሉ.

አሃዛዊ ቅልጥፍና በነዚህ ተቋማት ስራዎች ላይ የወለድ ምጣኔን ወደ ታች ማስተካከል ነው, አንዳንዴም ከዜሮ በታች. ECB በተቀማጭ ገንዘብ ላይ አሉታዊ የወለድ ተመን አዘጋጅቷል። በሰኔ ወር ኢሲቢ የወለድ ተመን ፖሊሲውን ተወያይቶ የተቀማጭ መጠኑን ከ 0.4% ሲቀነስ ለመተው ወሰነ። ለበርካታ ንቁ ግብይቶች፣ መጠኑ በ0% ደረጃ ላይ ቀርቷል። የፌዴራል ሪዘርቭ "የማይነስ ህይወት" ላይ አልደረሰም, ነገር ግን ይህ አማራጭ ይቀራል (በሀገሪቱ ውስጥ ያለው የኢኮኖሚ ሁኔታ በከፍተኛ ሁኔታ ከተበላሸ). እ.ኤ.አ. በ 2016 አሉታዊ የወለድ ምጣኔን ማስተዋወቅ የሚቻልበት አስነዋሪ ርዕስ ቀድሞውኑ በፌዴራል ሪዘርቭ ቦርድ ተብራርቷል ።

የKS ፕሮግራሞችን በይፋ ያላወጁት በአንዳንድ ማዕከላዊ ባንኮች አሉታዊ የወለድ ተመኖች ተዘጋጅተዋል። ለምሳሌ የስዊድን እና የዴንማርክ ማዕከላዊ ባንክ. የእንግሊዝ ባንክ ቁልፉን ወደ ዜሮ አልፎ ተርፎም የመቀነስ ዋጋ የማምጣት ምርጫን እያጤነ ነው። ያም ሆነ ይህ፣ ብሪታንያ ከአውሮፓ ህብረት መውጣቷ ያስከተለውን አሉታዊ ውጤት ለመቀነስ የእንግሊዝ ባንክ ባለፈው አመት ነሃሴ ወር ላይ ቁልፍ መጠኑን ከ0.5 በመቶ ወደ 0.25 በመቶ ዝቅ ብሏል።

ዋጋቸውን ወደ ዜሮ ወይም አሉታዊ እሴቶች በመቀነስ, ማዕከላዊ ባንኮች በሁሉም የፋይናንስ ገበያዎች ላይ ተጽእኖ ያሳድራሉ, ወደ አሉታዊ ግዛት ይወስዷቸዋል. ከንግድ ባንኮች የተቀማጭ ገንዘብ፣ ከብድር ተቀንሶ፣ የመንግስት እና የድርጅት ዕዳ ዋስትናዎች። አሁን የጃፓን፣ የጀርመን፣ የኦስትሪያ፣ የስዊዘርላንድ፣ የዴንማርክ፣ የስዊድን ወዘተ የመንግስት ቦንዶች በአሉታዊ ምርት ይገበያያሉ እና ሁሉም እንደዚህ ያሉ ዋስትናዎች በ13 ትሪሊዮን ዶላር ተሰጥተዋል። ዶላር፣ ይህም ከዓለም አቀፍ የዕዳ ገበያ አንድ ሦስተኛው ነው። አሉታዊ የወለድ ተመኖች ወደ ማዕከላዊ ባንኮች በአሉታዊ ዋስትናዎች ይመለሳሉ. በዚህም ምክንያት አንድ ቀን ማዕከላዊ ባንኮችን የመጨረሻ አማራጭ ወደ ኪሳራ ሊለውጥ ይችላል.

አሉታዊ ወይም ዜሮ የወለድ መጠኖች በመጨረሻ ማንኛውንም ዓይነት ትርፍ ያጠፋሉ. ይህ ደግሞ በፕላኔቷ ላይ ለብዙ መቶ ዓመታት ከነበረው የማህበራዊ ስርዓት ርዕዮተ ዓለም ጋር ይቃረናል እና ካፒታሊዝም ይባላል። ስለ እንደዚህ ዓይነት አፍታ መጀመሪያ ካርል ማርክስ ከአንድ መቶ ዓመት ተኩል በፊት በ "ካፒታል" ውስጥ ጽፏል, ስለ ትርፍ መጠን መቀነስ ህግ-ዝንባሌ. ስለዚህ የካፒታሊዝም ዘመን ማብቃቱን ወደ ዜሮ ወርዷል። ቀጥሎ ምን እንደሚሆን ለመናገር አስቸጋሪ ነው. ማርክስ ስለ ሶሻሊዝም ተናግሯል፣ ዋናው መርህ የማህበራዊ እኩልነት ነው፣ ነገር ግን "የገንዘብ ባለቤቶች" (የማዕከላዊ ባንኮች ባለ አክሲዮኖች ወይም ሌሎች ማዕከላዊ ባንክን መደበኛ ባልሆነ መንገድ የሚቆጣጠሩ ተጠቃሚዎች) ማርክስ የፃፈውን ረቂቅ እኩልነት እንኳን የመፈለግ ዕድላቸው አነስተኛ ነው። እቅዳቸው አሁን ካለው የካፒታሊዝም ሞዴል ወደ አዲስ ባርነት መባል ወደ ሚችል ስርዓት መሸጋገርን ያካትታል። በአዲሱ አሰራር ገንዘብ ይጠፋል ወይም ሚናው አናሳ ይሆናል፤ “የሂሳብ አያያዝ እና ቁጥጥር” መሳሪያ ብቻ ይሆናል። በእንደዚህ ዓይነት ስርዓት ውስጥ "የገንዘብ ባለቤቶች" አዲሱ ባሪያዎች, የተቀሩት - ባሪያዎች ይሆናሉ. ባንኮች ይቀራሉ, ግን አዲስ ተግባራት ይኖራቸዋል. በነገራችን ላይ ቪ.ሌኒን ቦልሼቪኮች ባንኮችን ከካፒታሊስት ድርጅቶች ወደ "የሂሳብ አያያዝ እና ቁጥጥር" ድርጅቶች መለወጥ እንዳለባቸው ከአንድ ጊዜ በላይ ተናግሯል. በዚህ አዲስ አሰራር ውስጥ ማዕከላዊ ባንኮችም ጠቃሚ ሊሆኑ ይችላሉ። ወደ የተማከለ የባሪያ አስተዳደር የበላይ አካላት ይለወጣሉ። በአዲሱ ማህበረሰብ ውስጥ "ሶሻሊዝም" የሚለው ቃል እንደገና ሊነቃቃ ይችላል, ይህም ማለት የአንድ ትልቅ ሰፈር (ወይም ማጎሪያ ካምፕ) ነዋሪዎች እኩልነት ማለት ነው. ይህ የባንኮች ሚና “በአዲሱ አስደናቂ ዓለም” ውስጥ ከሁለት መቶ ዓመታት በፊት የ‹‹ዩቶፒያን ሶሻሊዝም›› መስራች አባቶች መካከል አንዱ በሆነው ቅዱስ-ስምዖን ፍንጭ ተሰጥቶት በሆነ ምክንያት የዲስቶፒያ ዘውግ መስራች አባት ብዬ ልጠራው እወዳለሁ። እንዲሁም "የባንክ ሶሻሊዝም" ርዕዮተ ዓለም.